Die Jagd auf Rendite

Das aktuelle Umfeld ist für Anleiheinvestoren sicherlich nicht einfach. Doch es könnte sich lohnen, wie die jüngsten Entwicklungen am Markt zeigen.

Es gibt gute Nachrichten. Die Inflation, der Schrecken vieler Anleger und Verbraucher, scheint nachzulassen. Verfestigt sich dieser Eindruck, so werden sich aber die Notenbanken dieser Welt zunehmend von ihrer in den vergangenen Monaten oft extrem restriktiven Geldpolitik verabschieden. Wie schnell und wie stark dies geschehen könnte, darüber wird viel spekuliert. Der Einfluss der Geldpolitik ist groß.

Für Anleiheinvestoren ist dies kein leichtes Umfeld, doch das Interesse an festverzinslichen Anlagen ist groß. „,Fixed Income’ ist wieder da“, sagt etwa Christoph Kutt, Leiter dieses Bereiches bei der DZ Bank. Denn die Rentenmärkte böten attraktive Einstiegsrenditen. Derzeit gebe es eine regelrechte Jagd auf Rendite. Die Risikoneigung habe zugenommen. Dies zeigten in den vergangenen Wochen gesunkene Risikoaufschläge von Hochzinsanleihen („High Yield“) oder von Papieren mit guter Investmentqualität („Investment Grade“).